熊敏：債轉股在市場中的效應您怎么看？

滄浪先生：債轉股的作用，我想主要有兩個方面，一是降低銀行可能的壞賬比例，二是減輕企業負擔。企業欠銀行錢，如果暫時還不出來，或者還了錢之后資金會很緊張而影響正常的生產經營，那么把債權變為股權是一種妥協的結果，也是一種變通方式。銀行拿到股權，理論上資產沒有縮水，壞賬沒有出現，至少短期沒有出現。企業給出的是股權而不是現金，身上負擔減少很多，本金和利息都不用還了，輕裝上陣，說不定會有很好的突破。當然銀行后續可能獲得股權增值、利潤分紅的好處，或是股權貶值的壞處。對銀行來說，最重要的是債權變股權后，盡快變現，即把手中的股權賣給相關機構或個人，變成現金，這才是銀行真正的目的和后續發展的保障。因為銀行要的不是轉變來的股權可能增值多少倍，而是迅速回收現金。

熊敏：專業人士給出“債轉股再不買就晚了”真的如此嗎？

滄浪先生：理論上來說，不是所有的企業的債務都能用債轉股的方式轉變，因為銀行不會主動做虧本的買賣，一定會設置門檻，有了這個門檻的把關，質量就不會太差，但不是說沒風險。投資者要不要買，基于兩點，一是投資者本人對債轉股是否了解是否看好，二是投資者本人對要買的標的是否了解是否看好。如果企業發展前景好，定價合適甚至低估，那是可以買的，而如果企業發展前景不好，最好就不買了，資金總有更好的去處。

熊敏：有關債轉股未來空間巨大，您覺得是這樣嗎?

滄浪先生：對某些優質標的來說，上漲空間應該是比較大的，對整個市場而言，整體規模應是可以做得很大的，但這一事物仍在嘗試階段，估計需要時間的培育和市場的試錯和糾錯。短期規模會不會很大，主要取決于銀行的風險偏好和把關程度，如果銀行風險偏好高，把關程度低，規模會一下子比較大，但某些標的風險系數就高了。而如果銀行風險偏好低，把關程度高，則短期規模不會太大，而某些標的的上漲空間會比較大。

                                                             主持/文章整理：熊敏