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    預計短期焦煤價格震蕩調整運行:大越期貨4月29早評

    最新高手視頻! 七禾網 時間:2022-04-29 09:34:26 來源:大越期貨

    大越商品指標系統


    1

    ---黑色


    螺紋:

    1、基本面:疫情之下供需雙弱延續,供給端華北地區疫情反彈唐山等地再次實施封控措施,本周螺紋實際產量未能延續反彈,供應水平繼續低于同期;需求方面本周表觀消費小幅反彈,下游需求整體持續偏弱,仍需重點觀察疫情控制情況;中性

    2、基差:螺紋現貨折算價4990,基差140,現貨升水期貨;偏多

    3、庫存:全國35個主要城市庫存895.29萬噸,環比減少3.23%,同比減少1.48%;中性。

    4、盤面:價格在20日線下方,20日線向下;偏空

    5、主力持倉:螺紋主力持倉多減;偏多

    6、預期:昨日螺紋期貨價格全天震蕩為主,盤面價格逐漸企穩,下方存在一定支撐,本周國內部分地區疫情影響延續,預計價格難有上行驅動,以震蕩偏弱為主,操作上建議日內4790-4930區間輕倉操作。


    熱卷:

    1、基本面:供應端本周產量略有增長,維持接近同期水平,上周唐山地區再次臨時封控,不確定性增加,高爐開工回落,短期繼續增量空間有限。需求方面上周消費環比消費好轉,但疫情影響宏觀數據,近期制造業表現有所轉弱,需重點疫情持續影響情況;中性

    2、基差:熱卷現貨價4970,基差20,現貨略升水期貨;中性

    3、庫存:全國33個主要城市庫存236.38萬噸,環比減少2.77%,同比減少3.45%,中性。

    4、盤面:價格在20日線下方,20日線向下;偏空。

    5、主力持倉:熱卷主力持倉多減;偏多。

    6、預期:昨日熱卷期貨價格震蕩為主,短期有企穩跡象但仍需觀察,本周疫情持續難現拐點,預計短線熱卷上行驅動不足,總體震蕩偏弱走勢為主,操作上建議日內4880-5020區間輕倉操作。


    焦煤:

    1、基本面:近日山西地區決定全省開展煤礦“一通三防”和機電管理專項檢查,煤礦開工率或略有下降,且內蒙古烏海地區煤礦產量暫未恢復正常,焦煤市場產量依舊暫處低位;偏多

    2、基差:現貨市場價3565,基差722;現貨升水期貨;偏多

    3、庫存:鋼廠庫存820.7萬噸,港口庫存167萬噸,獨立焦企庫存1067.7萬噸,總樣本庫存2055.4萬噸,較上周減少53.2萬噸;偏多

    4、盤面:20日線向下,價格在20日線下方;偏空

    5、主力持倉:焦煤主力凈多,空翻多;偏多

    6、預期:隨著運輸情況不斷好轉,焦鋼企業多開始積極補庫,然近期市場情緒較為悲觀,且部分焦鋼企業經過前期積極補庫后利潤有所收緊,對部分價位相對較高的原料煤采購相對謹慎。綜合來看,預計短期焦煤價格震蕩調整運行。焦煤2209:2730-2780區間操作。


    焦炭:

    1、基本面:物流運輸逐漸好轉,焦企開工情況較好,焦炭供應緊張局面有所緩解,當前鋼廠利潤倒掛,對高價原料接受意愿不高,因前期物流運輸不暢,焦炭到貨情況不理想,鋼廠廠內焦炭庫存維持低位,補庫需求較強;偏多

    2、基差:現貨市場價4000,基差439.5;現貨升水期貨;偏多

    3、庫存:鋼廠庫存638.1萬噸,港口庫存253.3萬噸,獨立焦企庫存108.7萬噸,總樣本庫存1001.1萬噸,較上周減少19.8萬噸;偏多

    4、盤面:20日線向下,價格在20日線下方;偏空

    5、主力持倉:焦炭主力凈空,空減;偏空

    6、預期:隨著物流運輸持續向好發展,下游鋼廠補庫積極,對焦炭的需求較強,然原料端焦煤競拍價格有所回落,成本支撐轉弱,加之港口貿易商心態偏悲觀,影響焦炭市場情緒走弱,預計近期存在看空預期。焦炭2209:3520空,止損3540。


    鐵礦石:

    1、基本面:28日港口現貨成交89.5萬噸,環比下降26.8%(其中TOP2貿易商港口現貨成交量為39萬噸,環比下降40%),本周平均每日成交94.9萬噸,環比下降6.8%。本周澳洲發貨量小幅下滑,巴西發貨量小幅回升,北方港口到港量再度回落。華北區域部分港口輻射地區再次受到疫情影響,疏港繼續回落,但港口庫存保持去化。鋼廠復產進度樂觀,鐵水產量達到同期高位,但鋼廠出現大面積虧損,利潤低位下中低品礦大受市場青睞 中性

    2、基差:日照港PB粉現貨959,折合盤面1031.5,09合約基差180;日照港超特粉現貨價格737,折合盤面951.1,09合約基差99.6,盤面貼水 偏多

    3、庫存:港口庫存14517.5萬噸,環比減少254.45萬噸 偏空

    4、盤面:20日均線走平,收盤價收于20日均線之下 偏空

    5、主力持倉:主力凈空,多翻空 偏空

    6、預期:國內疫情情況依舊嚴峻,疫情對于終端需求的拖累將持續,旺季需求被明顯后置,兌現仍需時間。壓減粗鋼產量背景下后期鐵水產量進一步攀升受限,鋼廠補庫邏輯即將結束,短期盤面迎來階段性修復,但預計反彈高度有限。I2209:短期關注860阻力位


    玻璃:

    1、基本面:玻璃生產利潤大幅回落,近期無點火及冷修計劃,整體在產產能維持高位;房地產資金情況改善有限,疊加部分地區物流仍受限,下游加工廠按需采購,原片庫存壓力較大;偏空

    2、基差:浮法玻璃現貨基準地河北沙河安全現貨1963元/噸,FG2209收盤價為1868元/噸,基差為95元,期貨貼水現貨;偏多

    3、庫存:截止4月28日當周,全國浮法玻璃生產線企業總庫存305.80萬噸,較前一周下跌1.07%,仍位于5年均值上方;偏空

    4、盤面:價格在20日線下方運行,20日線向下;偏空

    5、主力持倉:主力持倉凈空,空增;偏空

    6、預期:玻璃供給高位、需求疲弱,庫存壓力巨大,短期預計維持震蕩偏空運行為主。玻璃FG2209:日內1800-1860區間偏空操作


    動力煤:

    1、基本面:截止4月22日全國電廠樣本區域存煤總計1047.9萬噸,環比增加12.6萬噸;日耗39.7萬噸,環比增加0.3萬噸;可用天數26.4天,環比增加0.12天??涌?、港口受限價影響報價持穩,但個別煤種放開限價,實際市場價格與報價有明顯出入。主產區煤價仍維持弱勢,部分煤礦因煤管票用盡、倒工作面、疫情等影響暫停生產,產量有所下降。部分工業企業出現階段性停產停工。南方提前進入汛期,水電的替代效應增強。國務院關稅稅則委員會近日發布公告,自2022年5月1日至2023年3月31日,將對所有煤炭實施稅率為零的進口暫定稅率,但此舉對進口煤成本降低非常有限 中性

    2、基差:秦皇島港鄂爾多斯Q5500平倉價現貨1170,09合約基差345,盤面貼水 偏多

    3、庫存:秦皇島港口煤炭庫存465萬噸,環比增加16萬噸;六大電數據停止更新 偏多

    4、盤面:20日均線走平,收盤價收于20日均線之上 偏多

    5、主力持倉:主力凈空,多翻空 偏空

    6、預期:大秦線運力明顯恢復,北港庫存重新回歸累庫趨勢,國家發改委指導督促企業嚴格落實煤炭中長期合同簽訂履約要求。在5月份降價政策落實前下游多保持觀望情緒為主,動力煤各月份合約流動性較差,無法真實反應現貨市場,盤面高基差沒有參考意義,暫時沒有交易價值。ZC2209:觀望為主



    2

    ---能化


    天膠:

    1、基本面:需求受疫情壓制,國內外開割,庫存偏高 偏空

    2、基差:現貨12450,基差-160 偏空

    3、庫存:上期所庫存周環比減少,同比增加 偏空

    4、盤面:20日線向下,價格20日線下運行 偏空

    5、主力持倉:主力凈空,空減 偏空

    6、預期: 預計今日反彈,2209合約短多,破12630止損


    塑料 

    1. 基本面:外盤原油夜間上漲,油制利潤差,成本端支撐強。高油價已經持續不少時間,油制裝置現金流出現虧損,供應端兩油裝置降負,開工率低,外盤強勢,需求端來看,宏觀面弱,疫情嚴峻,各地防疫升級,下游物流及需求受影響,采購積極性一般,pe農膜進入淡季,農膜需求弱。庫存中性。乙烯CFR東北亞價格1281(-0),當前LL交割品現貨價8975(-50),基本面整體中性;

    2. 基差:LLDPE主力合約2209基差320,升貼水比例3.7%,偏多; 

    3. 庫存:兩油庫存73.5 萬噸(-1),中性;

    4. 盤面:LLDPE主力合約20日均線向下,收盤價位于20日線下,偏空; 

    5. 主力持倉:LLDPE主力持倉凈空,減空,偏空;

    6. 預期:當前疫情形勢嚴峻,油制利潤差,聚烯烴受疫情及原油走勢影響,供應端PE開工率低,需求端受疫情影響且農膜旺季消退,預計PE今日走勢震蕩偏強,L2209日內8600-8800震蕩偏多操作


    PP

    1. 基本面:外盤原油夜間上漲,油制利潤差,成本端支撐強。高油價已經持續不少時間,油制裝置現金流出現虧損,供應端兩油裝置降負,開工率低,外盤強勢,需求端來看,宏觀面弱,疫情嚴峻,各地防疫升級,下游物流及需求受影響,pp整體供應預計較上周略減,下游需求一般。庫存中性。丙烯CFR中國價格1136(-5),當前PP交割品現貨價8600(+30),基本面整體中性;

    2. 基差:PP主力合約2205基差35,升貼水比例0.4%,中性;

    3. 庫存:兩油庫存73.5 萬噸(-1),中性;

    4. 盤面:PP主力合約20日均線向下,收盤價位于20日線下,偏空;

    5. 主力持倉:PP主力持倉凈多,減多,偏多;  

    6. 預期:當前疫情形勢嚴峻,油制利潤差,聚烯烴受疫情及原油走勢影響,供應端本周預計略降,需求一般且受疫情影響,預計PP今日走勢震蕩偏強,PP2209日內8500-8750震蕩偏多操作


    PTA

    1、基本面:油價高位震蕩。西北一套120萬噸PTA裝置已于昨日下午投料,預計今天出產品。PX方面,供應維持緊平衡,PXN下方有支撐。PTA方面,裝置開工率仍維持低位但前期檢修裝置陸續重啟中。聚酯及下游方面,部分地區疫情管控放松,物流有所好轉,五一臨近,聚酯工廠買氣提升,但聚酯產品綜合效益仍未出現明顯修復。終端負荷同樣有所回升,聚酯負荷低位下工廠庫存壓力暫緩 中性

    2、基差:現貨6210,09合約基差56,盤面貼水 偏多

    3、庫存:PTA工廠庫存3.94天,環比減少0.28天 中性

    4、盤面:20日均線向上,收盤價收于20日均線之上 偏多

    5、主力持倉:主力凈多,多減 偏多

    6、預期:短期成本端居主導地位,疫情嚴重地區依舊管控嚴格,下游整體備貨偏謹慎,織造端五一有再次放假的可能。PTA方面供需雙弱,維持平衡,突破前高動力不足。TA2209:短期關注6300阻力位


    MEG:

    1、基本面:各主流工藝路線利潤處于低位,乙二醇長時間處于虧損,25日CCF口徑庫存為117.3萬噸,環比增加8.6萬噸。成本端油價高位震蕩、煤價維穩,港口庫存依舊偏高,場內可流轉現貨收縮相對緩慢 偏空

    2、基差:現貨4695,09合約基差-157,盤面升水 偏空

    3、庫存:華東地區合計庫存115.4萬噸,環比不變 偏空

    4、盤面:20日均線向下,收盤價收于20日均線之下 偏空

    5、主力持倉:主力凈空,空減 偏空

    6、預期:國內工廠物流有所改善,后期港口庫存有望適度減少。近期部分煤化工裝置檢修落實,例如黔希煤化工,神華榆林等裝置,后續供應環節仍有部分空間可擠出。下游聚酯負荷下行暫告一段落,但回升的高度仍需關注,乙二醇價格已充分反應利空因素,價格相對低估。EG2209:短期關注5000阻力位


    燃料油:

    1、基本面:原油走勢震蕩,西方預計對俄能源領域實施更深入制裁,成本端對燃油支撐仍存;新加坡高硫燃油供應偏緊,中東、南亞高硫發電需求逐步過度至旺季,美國煉廠進料需求旺盛;偏多

    2、基差:新加坡380高硫燃料油折盤價4436元/噸,FU2209收盤價為4146元/噸,基差為290元,期貨貼水現貨;偏多

    3、庫存:截止4月21日當周,新加坡高低硫燃料油2310萬桶,環比前一周大幅增加17.92%,庫存回升至5年均值上方;偏空

    4、盤面:價格在20日線上方運行,20日線向上;偏多

    5、主力持倉:主力持倉凈空,空增;偏空

    6、預期:成本端支撐仍存、燃油基本面穩固向好,短期燃油預計震蕩運行為主。燃料油FU2209:日內4200-4280區間偏多操作


    PVC:

    1、基本面:PVC整體開工負荷大幅下滑,工廠庫存、社會庫存雙雙去庫,整體基本面有所好轉。疫情持續影響,需求短期難有好轉,但隨著春季檢修期陸續展開,以及宏觀利好支撐,外加對疫情后需求恢復仍有期待,PVC市場短期震蕩偏弱,但中期仍可期。持續關注政策走向、原油、宏觀等對市場的影響;中性。

    2、基差:現貨8795,基差167,升水期貨;偏多。

    3、庫存:PVC社會庫存環比減2.17%至32.865萬噸;中性。

    4、盤面:價格在20日線下方,20日線向下;偏空。

    5、主力持倉:主力持倉凈空,空減;偏空。

    6、預期:預計短時間內震蕩為主。PVC2209:日內偏空操作。


    原油2206:

    1.基本面:德國副總理哈貝克稱,德國能夠應對歐盟對俄羅斯石油進口的禁運,且德國希望找到用其他供應替代俄羅斯石油的辦法;消息人士表示,盡管存在預期的減產,但由石油輸出國組織(OPEC)和俄羅斯為首的盟友組成的OPEC 產油國集團預計將在5月5日的會議上保持其溫和增產的步伐;美國經濟在第一季度意外萎縮,但產出下降具有誤導性,因國內需求仍然強勁;中性

    3.庫存:美國截至4月22日當周API原油庫存增加478.4萬桶,預期增加216.7萬桶;美國至4月22日當周EIA庫存預期增加200萬桶,實際增加69.2萬桶;庫欣地區庫存至4月22日當周減少291萬桶,前值減少470.1萬桶;截止至4月28日,上海原油庫存為561.7萬桶,不變;中性

    4.盤面:20日均線偏平,價格接近均線;中性

    5.主力持倉:截止4月19日,CFTC主力持倉多增;截至4月19日,ICE主力持倉多增;偏多;

    6.預期:隔夜德國對俄油禁運的態度強硬再度引發市場對于供應緊張的擔憂,歐盟將在5月初正式討論對俄油的制裁措施,較大的不確定性令油價大幅波動,而全球經濟的不穩在一定程度上損害原油需求,而國內多處存在疫情不排除有需求端的收縮,臨近五一假期,風險較大,投資者注意倉位控制,短線655-680區間操作,長線多單持有。 


    甲醇2209:

    1、基本面:隨著五一假期臨近,局部備貨結束,商談氣氛相對平淡,短期多執行前期合同,需關注節后宏觀面消息。五一節后,煤炭價格存在下滑預期,且局部疫情仍較為嚴峻,加之部分烯烴裝置計劃5月檢修,多重利空消息疊加下,觀望心態較為明顯,不過西南氣田計劃檢修,部分西南甲醇裝置存在降負/檢修可能;中性

    2、基差:4月28日,江蘇甲醇現貨價為2695元/噸,基差3,現貨平水期貨;中性

    3、庫存:截至2022年4月28日,華東、華南港口甲醇社會庫存總量為58.36萬噸,較上周同期增1.04萬噸;沿海地區(江蘇、浙江和華南地區)甲醇整體可流通貨源在32.4萬噸附近,較上周降1.4萬噸;偏多

    4、盤面:20日線偏下,價格在均線下方;偏空

    5、主力持倉:主力持倉空單,空減;偏空

    6、預期:受烯烴降負、5月初動煤長協降價消息重溫等影響,期貨盤面大幅回落,對整體市場心態再度壓制。日內港口及內地局部市場交易氛圍偏弱,局部降幅20-70元/噸,不過港口基差略走強。短期來看,考慮當前經濟形勢偏弱、疫情反復及終端需求仍一般,預計短期市場弱勢整理為主,短線2650-2750區間操作,長線觀望。


    瀝青: 

    1、基本面:預計本周國內瀝青總產量環比基本持平,華東地區上海石化停產,但珠海華峰預計恢復生產,其余煉廠基本穩定生產。北方地區剛需略顯平穩,五一節前或有一定的備貨需求,南方地區受疫情防控緩解因素影響,個別主力煉廠出貨有望增加。短期來看,國內瀝青現貨維持穩中偏強走勢為主,不排除小幅推漲的可能;中性。

    2、基差:現貨3885,基差-352,貼水期貨;偏空。

    3、庫存:本周庫存較上周減少2%為41.4%;中性。

    4、盤面:20日線向上,期價在均線上方運行;偏多。 

    5、主力持倉:主力持倉凈多,多增;偏多。

    6、預期:預計近期瀝青價格將震蕩為主。Bu2206:日內偏多操作。



    3

    ---農產品


    玉米:

    1、基本面:新冠病毒散點頻發,終端市場消費受限;整體供應偏緊。

    生產端:東北產區物流逐漸恢復;華北農戶挺價意愿強;全國各主產區售糧進度仍慢于去年同期,但余糧所剩不多;今年種植成本上升支撐新作價格;東北地區土壤過濕,或推遲新作播種;整體春播進展良好。

    貿易端:東北貿易商出貨積極性提高,物流逐漸恢復,報價堅挺;華北地區報價堅挺;華中地區企業報價提高;西南地區西北玉米有價格優勢;華南高成本支撐價格,購銷清淡;東北地區港口開始恢復上量;華南地區港口受高成本影響,報價堅挺;5月或騰庫于冬小麥,有供給過量預期。

    加工端:東北深加工企業有建庫偏高;華北企業開工率低,到貨一般,窄幅調整到貨價格;華中地區企業按需采購;西南地區飼料企業觀望,滾動補庫;華南地區飼料企業維持剛需,按需補庫;本輪生豬周期接近末端,飼料需求衰退;偏多。

    2、基差:4月29日,現貨報價2810元/噸,09合約基差為-220元/噸,現貨貼水期貨。偏空。

    3、庫存:截止4月20日,加工企業玉米庫存總量465.6萬噸,較上周增加2.46%;4月15日,北方港口庫存報353萬噸,周環減少1.40%;廣東港口玉米庫存報127.7萬噸,周環比降0.31%。偏多。

    4、盤面:MA20向上,09合約期貨價收于MA20上方。偏多。

    5、主力持倉:主力持倉凈空,空增。偏空。

    6、預期:現貨市場供需較平衡,價格將窄幅震蕩。建議在3014-3046區間操作。


    生豬:

    1、基本面:新型變種新冠病毒仍舊散點頻發,集中性消費受限;發改委預計三季度有望扭虧為盈;第四、五輪收儲超低完成度或預示后市豬價看漲。

    養殖端:看漲惜售情緒減弱;部分出欄因疫情防控受阻,造成局部供應不足,支撐挺價;受飼料原料價格上漲影響,近日豬糧價格上漲,且豬糧比仍處于一級預警;3月底規模場能繁母豬存欄調整提速;4月規模場出欄量收縮之后完成度較高,出欄壓力小,5月出欄壓力或繼續減少;近日仔豬補欄以及二次育肥需求高漲。

    屠宰端:據鋼聯重點屠宰企業統計,屠宰量為122507頭,較前日增5.08%,屠企開工率小幅上漲,壓價開始縮量收豬;暫緩分割入庫。

    消費端:白條需求低迷;四川發放鼓勵豬肉消費券。偏空。

    2、基差:4月28日,現貨價14660元/噸,09合約基差-3760元/噸,現貨貼水期貨。偏空。

    3、庫存:截至3月31日,生豬存欄量42253萬頭,季度環比減少5.9%;截至3月31日,能繁母豬存欄為4185萬頭,環比下降1.94%,較2021年6月下降了8.3%。偏空。

    4、盤面:MA20偏上,09合約期價收于MA20上方。偏多。

    5、主力持倉:主力持倉凈空,空減。偏空。

    6、預期:現貨市場供仍大于需,價格支撐不足;飼料原料成本高企利空養殖利潤;近期新冠疫情頻發,限制消費;規模場仔豬補欄提速;二次育肥需求旺盛;能繁母豬現存欄加速調整,產仔結構持續優化;短期內市場仍將供需博弈,建議在18210-18630區間操作。


    豆粕:

    1.基本面:美豆震蕩收跌,阿根廷大豆收割進程加快和美國玉米播種受降雨影響或會改種大豆,但油脂上漲支撐價格,短期關注阿根廷大豆收割進展和美豆播種情況。國內豆粕窄幅震蕩,受美豆帶動和國內疫情加重影響,五一假期來臨成交轉淡。國內油廠缺豆狀況改善,油廠大豆和豆粕庫存回升壓制價格,但美豆偏強和現貨升水支撐盤面。短期豆粕受美豆走勢帶動和鵝烏談判預期影響,現貨升水支撐豆粕盤面,但國內中期供應預期改善壓制價格上漲高度。中性

    2.基差:現貨4300(華東),基差237,升水期貨。偏多

    3.庫存:豆粕庫存34.63萬噸,上周30.72萬噸,環比增加12.73%,去年同期71.06萬噸,同比減少51.27%。偏多

    4.盤面:價格在20日均線上方但方向向下。中性

    5.主力持倉:主力多單增加,資金流入,偏多

    6.預期:美農報數據和農產品普漲利多美豆,美豆短期震蕩偏強,關注阿根廷大豆收割進程和美豆播種情況;國內豆粕受美豆走勢和供應增多影響,需求短期偏淡中期良好,豆粕跟隨美豆震蕩但相比美豆稍弱。

    豆粕M2209:短期4020至4080區間震蕩。期權觀望。


    菜粕:

    1.基本面:菜粕震蕩回升,技術性反彈,加拿大油菜籽種植面積報告同比減少7%,菜粕整體仍偏強。油菜籽進口到港偏少,加拿大油菜籽進口仍舊受限,短期油菜籽供應偏緊和俄烏沖突影響葵花粕進口,加上水產需求預期良好支撐國內菜粕價格,但豆粕和雜粕替代菜粕比例已經最大化,菜粕價格偏高或會抑制需求總量。偏多

    2.基差:現貨3950,基差125,升水期貨。偏多

    3.庫存:菜粕庫存5.12萬噸,上周3.2萬噸,環比增加60%,去年同期7.8萬噸,同比減少34.36%。偏多

    4.盤面:價格在20日均線上方但方向向下。中性

    5.主力持倉:主力空單增加,資金流出,偏空

    6.預期:菜粕短期受美豆回升和現貨價格回升影響反彈,供應偏緊格局持續和需求預期良好支撐價格偏強運行;水產需求預期良好,需求表現以及國內油菜籽產量預估左右中期價格,整體菜粕仍震蕩偏強。

    菜粕RM2209:短期3800附近震蕩,期權持有虛值看漲期權。


    大豆

    1.基本面:美豆震蕩收跌,阿根廷大豆收割進程加快和美國玉米播種受降雨影響或會改種大豆,但油脂上漲支撐價格,短期關注阿根廷大豆收割進展和美豆播種情況。國內大豆探底回升,受美豆回升影響短線技術性反彈?,F貨市場國產大豆供需兩淡,短期維持區間震蕩格局。國儲大豆拋儲以及國內大豆擴種預期壓制大豆價格,期貨盤面技術性區間震蕩整理。中性

    2.基差:現貨6160,基差5,升水期貨。中性

    3.庫存:大豆庫存340.11萬噸,上周280.5萬噸,環比增加21.25%,去年同期356.05萬噸,同比減少4.48%。偏多

    4.盤面:價格在20日均線下方且方向向下。偏空

    5.主力持倉:主力空單減少,資金流出,偏空

    6.預期:美農報數據和農產品普漲利多美豆,美豆短期震蕩偏強,關注阿根廷大豆收割進程和美豆播種情況;國產大豆短期供需兩淡,但今年國內大豆擴種計劃將增加產量,短期維持區間震蕩格局中期或偏弱。

    豆一A2207:短期6100至6200區間震蕩,短線操作為主或者觀望。


    豆油

    1.基本面:3月馬棕庫存降庫2.99%,報告庫存低于預期,MPOB報告中性。3月出口高于預期,但產量同樣高于預期,扭轉此前連續四月下降,目前船調機構顯示本月目前馬棕出口數據環比增加17.17%,馬棕進入增產季,但疫情影響馬棕勞動力恢復,目前受全球疫情影響,需求偏弱;美豆結轉庫存緊張,美豆短期外部市場疲弱。菜系仍供應偏緊,但國內進口受阻,目前油脂基本面依舊偏緊。偏多

    2.基差:豆油現貨12010,基差530,現貨升水期貨。偏多

    3.庫存:2月18日豆油商業庫存82萬噸,前值82萬噸,環比-0萬噸,同比-34.54% 。偏多

    4.盤面:期價運行在20日均線下,20日均線朝上。中性

    5.主力持倉:豆油主力多減。偏多

    6.預期:油脂價格震蕩上行,目前國內基本面偏緊,國內疫情影響,下游消費偏低。美豆庫銷比維持8%附近,供應偏緊,豆類底部有支撐。棕櫚油方面勞動力短缺,目前有恢復跡象,步入增產季,3月出現降庫情況,印尼放開出口,馬棕出口油脂有所減少,但供應偏緊格局未變,外加印度齋月備貨。另外俄羅斯與烏克蘭影響,同樣利多作為生柴原料的油脂。國內棕櫚油進口利潤持續倒掛,烏俄戰爭暫無結束跡象,黑??ㄗ延统隹谥袛鄷r間將推遲。在馬棕產能問題未解決,暫未改變基本面的情況下,存在支撐。原油暫時止跌,帶領油價上行,印尼擴大暫停原料出口,加劇全球油脂危機,近期波動較大。豆油Y2209:建議觀望,短線11000附近回落做多


    棕櫚油

    1.基本面:3月馬棕庫存降庫2.99%,報告庫存低于預期,MPOB報告中性。3月出口高于預期,但產量同樣高于預期,扭轉此前連續四月下降,目前船調機構顯示本月目前馬棕出口數據環比增加17.17%,馬棕進入增產季,但疫情影響馬棕勞動力恢復,目前受全球疫情影響,需求偏弱;美豆結轉庫存緊張,美豆短期外部市場疲弱。菜系仍供應偏緊,但國內進口受阻,目前油脂基本面依舊偏緊。偏多

    2.基差:棕櫚油現貨13232,基差1150,現貨升水期貨。偏多

    3.庫存:2月18日棕櫚油港口庫存46萬噸,前值49萬噸,環比-3萬噸,同比-29.24%。偏多

    4.盤面:期價運行在20日均線下,20日均線朝上。中性

    5.主力持倉:棕櫚油主力多增。偏多

    6.預期:油脂價格震蕩上行,目前國內基本面偏緊,國內疫情影響,下游消費偏低。美豆庫銷比維持8%附近,供應偏緊,豆類底部有支撐。棕櫚油方面勞動力短缺,目前有恢復跡象,步入增產季,3月出現降庫情況,印尼放開出口,馬棕出口油脂有所減少,但供應偏緊格局未變,外加印度齋月備貨。另外俄羅斯與烏克蘭影響,同樣利多作為生柴原料的油脂。國內棕櫚油進口利潤持續倒掛,烏俄戰爭暫無結束跡象,黑??ㄗ延统隹谥袛鄷r間將推遲。在馬棕產能問題未解決,暫未改變基本面的情況下,存在支撐。原油暫時止跌,帶領油價上行,印尼擴大暫停原料出口,加劇全球油脂危機,近期波動較大。棕櫚油Y2209:建議觀望,短線11600附近回落做多


    菜籽油

    1.基本面:3月馬棕庫存降庫2.99%,報告庫存低于預期,MPOB報告中性。3月出口高于預期,但產量同樣高于預期,扭轉此前連續四月下降,目前船調機構顯示本月目前馬棕出口數據環比增加17.17%,馬棕進入增產季,但疫情影響馬棕勞動力恢復,目前受全球疫情影響,需求偏弱;美豆結轉庫存緊張,美豆短期外部市場疲弱。菜系仍供應偏緊,但國內進口受阻,目前油脂基本面依舊偏緊。偏多

    2.基差:菜籽油現貨14543,基差550,現貨升水期貨。偏多

    3.庫存:2月18日菜籽油商業庫存34萬噸,前值35萬噸,環比-1萬噸,同比-10.11%。偏多   

    4.盤面:期價運行在20日均線下,20日均線朝上。中性

    5.主力持倉:菜籽油主力多增。偏多

    6.預期:油脂價格震蕩上行,目前國內基本面偏緊,國內疫情影響,下游消費偏低。美豆庫銷比維持8%附近,供應偏緊,豆類底部有支撐。棕櫚油方面勞動力短缺,目前有恢復跡象,步入增產季,3月出現降庫情況,印尼放開出口,馬棕出口油脂有所減少,但供應偏緊格局未變,外加印度齋月備貨。另外俄羅斯與烏克蘭影響,同樣利多作為生柴原料的油脂。國內棕櫚油進口利潤持續倒掛,烏俄戰爭暫無結束跡象,黑??ㄗ延统隹谥袛鄷r間將推遲。在馬棕產能問題未解決,暫未改變基本面的情況下,存在支撐。原油暫時止跌,帶領油價上行,印尼擴大暫停原料出口,加劇全球油脂危機,近期波動較大。菜籽油Y2209:建議觀望,短線13650附近回落做多


    白糖:

    1、基本面:IOS下調21/22年度全球糖市供應缺口為193萬噸,之前預測缺口為255萬噸。2022年2月底,21/22年度本期制糖全國累計產糖717.66萬噸;全國累計銷糖273萬噸;銷糖率38.04%(去年同期39.01%)。2021年3月中國進口食糖12萬噸,同比減少8萬噸。中性。

    2、基差:柳州現貨5880,基差13(09合約),平水期貨;中性。

    3、庫存:截至2月底21/22榨季工業庫存444.66萬噸;中性。

    4、盤面:20日均線向下,k線在20日均線下方;偏空。

    5、主力持倉:持倉偏空,凈持倉空減,主力趨勢不明朗;偏空。

    6、預期:外糖走勢下跌,國內疫情封鎖影響消費,帶動國內白糖回落,主力合約09回到前期震蕩密集區,總體市場情緒偏悲觀,等待行情企穩。五一長假臨近,短線日內交易為主,中線可輕倉逢低持多。


    棉花:

    1、基本面:ICAC4月:21/22年度全球棉花產量2643萬噸,消費2616萬噸。3月份我國棉花進口21萬噸,環比增幅10.5%,2022年累計進口62萬噸,同比減少36.2%。農村部4月:產量573萬噸,進口220萬噸,消費820萬噸,期末庫存730萬噸。中性。

    2、基差:現貨3128b全國均價22357,基差622(09合約),升水期貨;偏多。

    3、庫存:中國農業部20/21年度4月預計期末庫存730萬噸;中性。

    4、盤面:20日均線走平,k線在20日均線向上,偏多。

    5、主力持倉:持倉偏多,凈持倉多減,主力趨勢偏多;偏多。

    6:預期:棉花外強內弱。國內棉花消費總體偏弱,新疆棉去庫存緩慢。近期疫情反復,紡織企業開工率下降,訂單減少。五一長假臨近,建議空倉過節,盡量日內交易為主。



    4

    ---金屬


    黃金

    1、基本面:美國一季度GDP不及預期,美元走強,金價小幅回升;財報提振歐美股指收高,三大股指大幅收高,歐洲主要股指集體收漲,國際油價集體上漲,美債收益率漲跌不一,10年期美債收益率收跌報2.829%;美元指數漲0.68%報103.6704,創2002年12月以來新高,人民幣再度大幅貶值,美元兌人民幣達6.67;COMEX黃金期貨收漲0.33%報1895美元/盎司;中性

    2、基差:黃金期貨400.82,現貨400.47,基差-0.35,現貨貼水期貨;中性

    3、庫存:黃金期貨倉單3264千克,不變;中性

    4、盤面:20日均線向下,k線在20日均線上方;中性

    5、主力持倉:主力凈持倉多,主力多減;偏多

    6、預期:緊縮預期依舊,美元繼續走高,金價仍有壓力,但美聯儲議息會議后將減輕;今日關注歐洲各國一季度GDP,俄羅斯央行利率決議,美國3月PCE和個人收入;俄烏局勢依舊緊張,美元上漲幅度明顯,金價避險需求有所降溫。隨著美聯儲會議臨近,加息預期將繼續走高,美元繼續走高,金價受壓下行,五一假期后美聯儲議息會議結束,因此建議降低空倉,持有多倉為主。另外人民幣貶值預期再度升溫,將支撐滬金。滬金2206:398-410區間操作。


    白銀

    1、基本面:美國一季度GDP不及預期,美元走強,金價小幅回升;美國三大股指大幅收高,歐洲主要股指集體收漲,國際油價集體上漲,美債收益率漲跌不一,10年期美債收益率收跌報2.829%;美元指數漲0.68%報103.6704,創2002年12月以來新高,人民幣再度大幅貶值,美元兌人民幣達6.67;COMEX白銀期貨收跌1.17%報23.23美元/盎司;中性

    2、基差:白銀期貨4905,現貨4895,基差-10,現貨貼水期貨;中性

    3、庫存:白銀期貨倉單1994939千克,環比減少5829千克;中性

    4、盤面:20日均線向下,k線在20日均線下方;偏空

    5、主力持倉:主力凈持倉多,主力多增;偏多

    6、預期:緊縮預期依舊較強,銀價繼續回落;俄烏局勢影響依舊較強,油價回升,大宗商品整體穩定,有色金屬較弱,緊縮預期較強,內外盤銀價下破支撐位,下行趨勢難以轉變。人民幣走軟仍支撐滬銀,五一假期后美聯儲議息會議結束,因此建議降低空倉,持有多倉為主。滬銀2206:4850-5000區間操作。


    滬鋅:

    1、基本面:來自歐洲和中國的雙重供給風險支撐鋅價強勢。近期鋅LME注銷倉單占比從3月中旬的10%左右連續上升,4月上旬達到60%左右并維持至今。同時LME鋅庫存連續下降,3月至今已經下降了20%,海外“逼倉”風險上升。偏多

    2、基差:現貨27625,基差-270;偏空。

    3、庫存:4月28日LME鋅庫存較上日減少2625噸至96275噸,4月28日上期所鋅庫存倉單較上日減少396至127438噸;偏多。

    4、盤面:昨日滬鋅震蕩反彈走勢,收20日均線之上,20日均線向上;偏多。

    5、主力持倉:主力凈多頭,多增;偏多。

    6、預期:LME庫存迅速減少,而上期所倉單積壓,套保壓力增大;滬鋅ZN2206:多單出場觀望。


    銅:

    1、基本面:供應開始緩和,廢銅政策有所放開,貨幣開始收緊,3月份中國制造業采購經理指數為49.5%,較上月下降0.7個百分點,回落到50%以下的收縮區間;偏空。

    2、基差:現貨74005,基差685,升水期貨;偏多。

    3、庫存:4月28日銅庫增2350噸至150850噸,上期所銅庫存較上周減18827噸至69855噸;偏多。

    4、盤面:收盤價收于20均線下,20均線向上運行;中性。

    5、主力持倉:主力凈持倉多,多增;偏多。

    6、預期:目前供應和加息博弈,短期低庫存支撐銅價,俄烏消息持續,美聯儲加息加快,國內疫情爆發,短期維持震蕩偏弱,滬銅2206:日內72500~73500區間交易,持有賣方cu2206c76000期權。


    鋁:

    1、基本面:能源危機沖擊電解鋁產量,碳中和控制產能擴張,供給擾動為主,下游需求不強勁,鋁棒庫存較大但有所下降,氧化鋁庫存有所抬升;偏多。

    2、基差:現貨20840,基差-75,貼水期貨,中性。

    3、庫存:上期所鋁庫存較上周減3852噸至296003噸 ;偏多。

    4、盤面:收盤價收于20均線下,20均線向下運行;偏空。

    5、主力持倉:主力凈持倉空,空增;偏空。

    6、預期:碳中和催發鋁行業變革,長期利多鋁價,俄烏戰爭刺激,但是高利潤和下游觀望情緒壓制鋁價,國內疫情消費不暢,滬鋁2206:短期觀望。


    鎳:

    1、基本面:LME價格20均線上下震蕩。產業鏈來看,礦的供應增加,但海運費開始反彈,貿易商下調空間暫不大。不銹鋼庫存繼續增加,疫情對需求影響較大,價格短期上方高度或受限。精煉鎳維持供需兩弱格局,國內進口虧損嚴重進口量下降,疫情影響發運,現貨成交仍比較冷清。新能源產業鏈最新數據依然不錯,后期仍會支撐鎳的需求。中性

    2、基差:現貨234500,基差7220,偏多

    3、庫存:LME庫存72642,+78,上交所倉單3585,-139,偏多

    4、盤面:收盤價收于20均線以上,20均線向上,偏多

    5、主力持倉:主力持倉凈多,多增,偏多

    6、結論:滬鎳2206:20均線暫有支撐,區間寬幅震蕩,短線高拋低吸。節前最后一天,可控制好倉位。



    5

    ---金融期貨


    期指

    1、基本面:美國一季度經濟意外萎縮,受到部分科技股公司業績增速利好,美股走強,俄烏局面錯綜復雜,大宗商品高位,國內昨天兩市探底反彈,權重股相對強勢;中性

    2、資金:融資余額14540億元,減少154億元,滬深股凈買入43億元;偏空

    3、基差:IH2205升水1.11 點,IF2205升水5.11點, IC2205貼水25.76點;中性

    4、盤面:IH>IF> IC(主力), IH、IF、IC在20日均線下方,偏空

    5、主力持倉:IC主力空增,IF 主力空增,IH主力空減,偏空; 

    6、預期:美聯儲主席鷹派,美債收益率高位,美國及其盟友援助重型武器,俄烏風險可能進一步升級,疫情對于物流和經濟短期壓力較大,上海疫情好轉,國內A股反彈,短期下方有一定支撐,假日來臨建議多看少動。


    期債

    1、基本面:中國證券登記結算公司4月28日宣布,自2022年4月29日起,將股票交易過戶費總體下調50%。河北、貴州多地實行首套房貸首付20%的政策。

    2、資金面:4月28日,人民銀行開展100億元7天期逆回購操作,中標利率為2.10%,與此前持平。因今日有100億元逆回購到期,實現當日零投放零回籠。 

    3、基差:TS主力基差為0.0655,現券升水期貨,偏多。TF主力基差為0.2052,現券升水期貨,偏多。T主力基差為0.5006,現券升水期貨,偏多。

    4、庫存:TS、TF、T主力可交割券余額分別為18040億、14935億、23566億;中性。

    5、盤面:TS主力在20日線下運行,20日線向下,偏空;TF 主力在20日線下方運行,20日線向下,偏空;T主力與在20日線下方運行,20日線向下,偏空。

    6、主力持倉:TS主力凈多,多增。TF主力凈多,多增。T主力凈多,多減。

    7、預期:近日市場信心的企穩,主跌的高估值板塊得到明顯修復。美聯儲加息臨近,人民幣貶值壓力尚存。操作上,建議多單持有。

    責任編輯:唐正璐

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